Výsledky německého a českého průmyslu v říjnu oproti tržním očekáváním sice skončily lépe, jejich jednotlivý vývoj ale divergoval. Německá průmyslová výroba (včetně stavebnictví) meziměsíčně narostla o 1,8 %, což výrazně překonalo tržní konsensus ve
Rubrika: Ekonomika
Průmysl v říjnu lehce za očekáváním – konec roku bude slabší
Průmysl v říjnu rostl o něco pomaleji, než jsme čekali – meziměsíčně (po sezónním a kalendářním očištění, data v Reuters) poklesl o 0,1 %, zatímco meziročně byl vyšší o 1,1 % (náš odhad +1,7 %).

Problémy německého průmyslu oslabují ten český. Jeho výkonnost odpovídá jen té roku 2019
Průmyslová produkce v Česku v říjnu mírně překonala expertní očekávání, když meziročně přidala 1,1 procenta, zatímco většina odhadů počítala s výkonem slabším než jednoprocentním. Úroveň průmyslové produkce zhruba odpovídá situaci roku 2019.

Komentář Moore: Stavebnictví vykázalo silný meziroční růst
„Průmyslová produkce v říjnu mírně vzrostla. Vyplývá to z dat ČSÚ. Meziročně se průmyslová produkce reálně zvýšila o 1,1 %, meziměsíčně ovšem byla o 0,1 % nižší.

Za 1. pololetí 2025 dosáhly výdaje státního rozpočtu 1 163,1 mld. Kč, což představuje meziroční nárůst 0 28,3 mld. Kč oproti stejnému období roku 2024
Tento nárůst byl způsoben zejména zvýšením běžných výdajů 0 24,3 mld. Kč (tj. 0 2,3 %). Zároveň se zvýšily i kapitálové výdaje, které vzrostly 0 4,1 mld. Kč, tedy 0 5,3 %. Tempo jejich růstu tak bylo 0 3 p. b. vyšší než u běžných výdajů.

Hospodaření územních rozpočtů skončilo v 1. pololetí roku 2025 přebytkem 64,6 mld. Kč. I když se saldo meziročně snížilo 0 18,0 mld. Kč, stále se jedná o jeden z nejlepších pololetních výsledků
VÝSLEDKY HOSPODAŘENÍ ÚZEMNÍCH ROZPOČTŮ Hospodaření územních rozpočtů (dále také „UR) skončilo v 1. pololetí roku 2025 přebytkem 64,6 mld. Kč (po konsolidaci). I když se saldo meziročně snížilo 0 18,0 mld.

Prosperita české ekonomiky stojí na strategii otevřenosti a těsném propojení s globální ekonomikou. Zdroje silného růstu ze začátku milénia se ale postupně vyčerpávají a Česko čelí novým výzvám
V posledních 25 letech česká ekonomika urazila ohromnou cestu, která započala už v 90. letech transformací tehdy plánovaného hospodářství do tržní ekonomiky zapojené do globálních ekonomických struktur.

Česká ekonomika vstupem do EU získala svou současnou podobu – mimořádně silné zastoupení průmyslu a pozice dodavatele pro obchodní partnery – Příprava na vstup do EU a silný růst produktivity
První dekáda nového tisíciletí přinesla klíčový milník – vstup Česka do EU. Česká ekonomika měla v té době velký potenciál ke zlepšení fungování a období před vstupem bylo spojeno s přípravami institucionálního prostředí i ekonomiky na plné zapojení do EU

Podniky pod zahraniční kontrolou v Česku mají v průměru vyšší produktivitu. Kumulovaná hodnota přímých zahraničních investic v Česku je z více než 70 % spojena se zeměmi EU. Příliv zahraničních investic
Začátek nového milénia byl spojen s výrazným posílením přílivu zahraničních investic. Toto období ovlivňuje i dnešní podobu české ekonomiky, charakteristickou výraznou přítomností zahraničních vlastníků a odlivu zisků do zahraničí.

Nárůst produktivity mezi lety 2019 a 2023 byl v Česku jeden z nejnižších mezi vyspělými zeměmi – Globální recese, postcovidová stagnace
Dekádu silného růstu ukončila globální finanční krize v roce 2008. Česká ekonomika se kvůli ekonomickým problémům zahraničních odbytišť propadla a pak několik let stagnovala. Období následujících pěti let bylo charakteristické slabým růstem

Krugman o americké ekonomice, demokracii a investicích do AI – Víkendář
Paul Krugman nabízí na Substacku další díl svých rozhovorů s Martinem Wolfem z Financial Times. Tentokrát se mimo jiné věnovali tomu, že dojde ke změně na pozici šéfa americké centrální banky.

Ve třech obcích Středočeského kraje zvolili nová zastupitelstva (audio)
V obcích Dolní Krupá na Mladoboleslavsku, Dolní Pohleď na Kutnohorsku a Líský na Kladensku vybrali v sobotu voliči nové obecní zastupitele. Počet zastupitelů zde klesl pod zákonem stanovený počet nebo se zde zvolená zastupitelstva rozpadla
Příští týden v USA ve středu zasedání FOMC – konec QT a snížení sazeb
V prvním prosincovém týdnu se trh zaměřil především na jednání o Ukrajině a turbulencích na technologických akciích zaměřených na AI. Proběhnuvší jednání mezi USA a Ruskem o Ukrajině bohužel nepřinesla dohodu.

Inflační očekávání podle UniMichigan na 5-10 let kleslo
Inflační očekávání podle University of Michigan na 5-10 let v prosinci podle předběžných odhadů kleslo na 3,2 % meziměsíčně oproti 3,4 % v listopadu. Trhy očekávaly 3,4 % meziměsíčně.

