Když Peter Lynch, legendární správce fondu Magellan, mluvil o investování do společností v potížích, často používal přirovnání o „krvi na ulicích“. V letech 2020 a 2021 byly ulice Buenos Aires, obrazně řečeno, doslova zaplaveny krví investorů. Argentinský akciový trh se propadl o 90% ze svých historických maxim a většina zahraničních investorů prchala, jako by jim za patami hořelo.
Tanec s argentinským býkem
Představte si zemi s druhým největším nalezištěm břidlicového plynu na světě, s 20% světových zásob lithia a s některými z nejúrodnějších zemědělských ploch na planetě. Zní to jako investiční ráj? Vítejte v Argentině.
Zatímco většina investorů viděla pouze chaos, hyperinflaci a politickou nestabilitu, někteří odvážlivci začali vidět příležitost století. Mezi nimi i já, když jsem se rozhodl investovat 30% svého portfolia do této „prokleté“ země.
Když příroda rozdává karty
Můj vstup do argentinského trhu nebyl jen sázkou na čísla. Byl to tanec s přírodními cykly. La Niña, která přinesla nejhorší sucho za 80 let, se chýlila ke konci. Pro zemědělskou velmoc jako Argentina to znamenalo jediné – příchod lepších časů.
Vybral jsem si dva hlavní koně do svého argentinského dostihu:
Banco Macro: Banka plná peněz
Představte si banku, jejíž akcie se obchodují za zlomek účetní hodnoty, přestože má zdravou rozvahu a stabilní klientskou základnu. Právě takovou byla Banco Macro. Když ostatní viděli jen riziko, já viděl instituci, která přežila už tolik krizí, že by mohla napsat příručku o přežití v extrémních podmínkách.
Výsledek? +370% navzdory tomu, že jsem část prodal investice prodal předčasně.
Central Puerto: Energetická sázka na budoucnost
Druhým pilířem byla energetická společnost Central Puerto. V době, kdy Argentina měla energetický deficit 4 miliardy dolarů ročně, málokdo věřil ve změnu. Ale revoluce v podobě Vaca Muerta (doslova „Mrtvá kráva“ – název největšího argentinského naleziště plynu a ropy) už klepala na dveře.
Dnes, s růstem přes 400%, část pozice stále držím. Proč? Protože příběh transformace Argentiny zdaleka neskončil.
Lekce z Argentinské školy investování
Co nás tento příběh učí o turn around investování?
Odvaha být jiný: Když všichni utíkají, je čas se alespoň rozhlédnout. Jak říkal Baron Rothschild: „Nejlepší čas kupovat je, když na ulicích teče krev.“
Trpělivost je klíč: Turn around investice nejsou pro nedočkavé. Trvalo téměř tři roky, než se argentinská sázka plně vyplatila.
Fundamenty především: I v největším chaosu existují společnosti se zdravými základy. Banco Macro a Central Puerto měly silné rozvahy a reálná aktiva.
Katalyzátory změny: Změna počasí, energetická revoluce, lithiová horečka – všechny tyto faktory byly předvídatelné katalyzátory obratu.
Dnes, když píšu tyto řádky, Argentina stojí na prahu další změny. Nový prezident, nové naděje, nové výzvy. Ale základní příběh zůstává stejný – země s obrovským potenciálem, která periodicky prochází krizemi i obdobími prosperity.
Pro investora typu Petera Lynche jsou právě takové situace zlatým dolem příležitostí. Stačí mít odvahu, trpělivost a schopnost vidět za horizont současných problémů.
A pamatujte – někdy ty nejlepší investiční příležitosti najdete tam, kde se ostatní bojí vstoupit. Já našel tu svou v Buenos Aires, kde se tango tančí nejen na parketu, ale i na burze.
Odborná konference zaměřená na interiérový design proběhne už 7. listopadu. Tento třináctý ročník s podtitulem Buď kreativní přinese spoustu zajímavých témat od zahraničních i českých specialistů. – www.drevostavitel.cz
Domorodé národy se budou prostřednictvím nového trvalého orgánu podílet na budoucím rozhodování OSN o ochraně přírody. Dohodli se na tom delegáti konference OSN o biodiverzitě COP16 v Kolumbii. Informovali o tom v příspěvku na síti X.
Jaká cena vánočního stromku je ta hraniční, u které si kupující řeknou, že se raději obejdou bez stromku? Podařilo se nám jí dosáhnout v letošním roce? – www.drevostavitel.cz
Spravovat Souhlas s cookies
Abychom poskytli co nejlepší služby, používáme k ukládání a/nebo přístupu k informacím o zařízení, technologie jako jsou soubory cookies.
Funkční
Vždy aktivní
Technické uložení nebo přístup je nezbytně nutný pro legitimní účel umožnění použití konkrétní služby, kterou si odběratel nebo uživatel výslovně vyžádal, nebo pouze za účelem provedení přenosu sdělení prostřednictvím sítě elektronických komunikací.
Předvolby
Technické uložení nebo přístup je nezbytný pro legitimní účel ukládání preferencí, které nejsou požadovány odběratelem nebo uživatelem.
Statistiky
Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro statistické účely.Technické uložení nebo přístup, který se používá výhradně pro anonymní statistické účely. Bez předvolání, dobrovolného plnění ze strany vašeho Poskytovatele internetových služeb nebo dalších záznamů od třetí strany nelze informace, uložené nebo získané pouze pro tento účel, obvykle použít k vaší identifikaci.
Marketing
Technické uložení nebo přístup je nutný k vytvoření uživatelských profilů za účelem zasílání reklamy nebo sledování uživatele na webových stránkách nebo několika webových stránkách pro podobné marketingové účely.
